۳-۹ .مدل های رگرسیون تحقیق:
برای آزمون فرضیات پژوهش از مدل رگرسیون خطی چند متغیره به صورت ترکیبی استفاده شده است. از آنجایی که برای سنجش سودآوری، از دو متغیر بازده دارایی ها و بازده ناخالص دارایی های غیرمالی، استفاده شده است؛ برآورد رگرسیونی هر مدل، دوبار انجام می شود. یکبار با متغیر وابسته بازده دارایی ها و یکبار با متغیر وابسته بازده ناخالص دارایی های غیرمالی. مدل های مربوط به آزمون فرضیه ها در ادامه بیان شده اند:

مدل های مربوط به فرضیات گروه اول :

• • 1. 1. بین چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری رابطه منفی و معناداری وجود دارد.

     

     

Profitability_it = β_۰ + β_۱CCC_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it

• • 1. 1. ارتباط بین چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.

     

     

Profitability_it = β_۰ + β_۱CCC_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*CCC_it + u_it

• • 1. 1. ارتباط بین چرخه تبدیل وجه نقد و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.

     

     

Profitability_it = β_۰ + β_۱CCC_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*CCC_it + u_it
مدل های مربوط به فرضیات گروه دوم:
۲-۱٫ بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری رابطه مثبت و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۲-۲٫ ارتباط بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*AP_it + u_it
۲-۳٫ ارتباط بین دوره پرداخت بدهی و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AP_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*AP_it + u_it
مدل های مربوط به فرضیات گروه سوم:
۳-۱٫ بین دوره وصول مطالبات و سودآوری رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۳-۲٫ ارتباط بین دوره وصول مطالبات و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*AR_it + u_it
۳-۳٫ ارتباط بین دوره وصول مطالبات و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱AR_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*AR_it + u_it
مدل های مربوط به فرضیات گروه چهارم:
۴-۱٫ بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری رابطه منفی و معناداری وجود دارد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + u_it
۴-۲٫ ارتباط بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری در طول دوره رکود اقتصادی افزایش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D1 + B₆D1*INV_it + u_it
۴-۳٫ ارتباط بین دوره گردش موجودی کالا و سودآوری در طول دوره رونق اقتصادی کاهش می یابد.
Profitability_it = β_۰ + β_۱INV_it + β_۲CR_it + β_۳DEBT_it + β_۴SALES_it + B₅D2 + B₆D2*INV_it + u_it
در مدل های فوق، Profitability، متغیر وابسته سودآوری شرکت است که یکبار با متغیر بازده دارایی ها(ROA) و یکبار با متغیر بازده ناخالص دارایی های غیرمالی(GOI) مورد سنجش قرار می گیرد.
CCC: چرخه تبدیل وجه نقد؛ AP: دوره پرداخت بدهی؛ AR: دوره وصول مطالبات و INV: دوره گردش موجودی کالا می باشند، که متغیرهای مستقل این پژوهش هستند.
CR: نسبت جاری؛ DEBT: نسبت بدهی و SALES: اندازه شرکت است که به عنوان متغیرهای کنترلی در مدل ها وارد شده اند. u نیز جزء اخلال مدل می باشد.
D1، متغیر مجازی دوره رکود اقتصادی^[۳۲] و D2، متغیر مجازی دوره رونق اقتصادی^[۳۳] می باشد؛ که برای تعیین دوره های مختلف تجاری از شاخص کل استفاده شده است، که از رابطه زیر محاسبه می گردد: