در این تحقیق با بررسی مبانی نظری و پیشینه تحقیق، جمع آوری و بررسی مقالاتی که تاکنون در این زمینه نوشته شده اند و جمع آوری داده های مورد نظر و سپس تجزیه وتحلیل آنها، فرضیات تحقیق بررسی می گردند.
در این تحقیق اطلاعات جمع آوری شده از نمونه ها وارد رایانه شده و با بهره گرفتن از نرم افزار STATGRAF مورد پردازش و تجزیه و تحلیل قرار خواهند گرفت. تجزیه و تحلیل داده ها در دو بخش آمار توصیفی (طبقه بندی داده ها، تعیین شاخص مرکزی و پراکندگی) و آمار استنباطی از ضریب همبستگی به منظور رابطه بین متغیرهای تحقیق و همچنین از آزمون T به منظور اختلاف دو میانگین مورد استفاده قرار گرفته است.
۱-۱۱ محدودیت های تحقیق
۱- جدید بودن موضوع تحقیق و عدم دسترسی به کارهای تحقیقاتی مشابه قبلی بخاطر اینکه: اولاً؛ مقایسه بین دو روش تامین مالی داخلی و خارجی (تاکنون بیشتر تحقیق بر روی منابع خارجی بوده است) و ثانیاً؛ مطالعه موردی در مورد صنایع غذایی می باشد.
۲- به علت عدم دسترسی به بانک اطلاعاتی جامع و کامل در سازمان بورس اوراق بهادار تهران
جمع آوری اطلاعات مورد نیاز، مستلزم صرف وقت زیادی بوده است.
۳- با توجه به قلمرو زمانی تحقیق (۱۳۸۸-۱۳۷۸)، بدست آوردن اطلاعات مربوط به متغیرهای تحقیق با سختی فراوان همراه بوده است.
۱-۱۲ شرح واژه ها و اصطلاحات بکار رفته در تحقیق
بازده۱
بازده یا پاداش سرمایه گذاری شامل در آمد جاری مثل سود سالانه و افزایش یا کاهش ارزش دارایی (منفعت یا ضرر سرمایه) است. میزان در آمد یا افزایش ارزش دارایی را با درصد بیان می کنند، بنابراین بازده نشان دهنده کل درآمد سالیانه است و نرخ آن بر حسب درصدی از مبلغ سرمایه گذاری بیان می شود (نامداری،۱۳۸۳، ص ۱۰-۱۱).

بازده سهام۲
بازده معیار عملکرد سرمایه گذاری است که نمایان گر درصد افزایش ثروت سرمایه گذار می باشد که ناشی از سرمایه گذاری است . بازده سرمایه گذاری تحت عوامل مختلفی است:
الف) افزایش قیمت سهام که خود تابعی از عوامل مختلفی مانند تغییرات کمی، کیفی، سرمایه گذاری جدید، تورم و … می باشد.
ب) سود نقدی پرداخت شده، شرکتی که سود نقدی کمتری پرداخت می کند، وجوه آن را صرف سرمایه گذاری جدید با افزایش نقدینگی می نماید که در نهایت منجر به رشد قیمت سهم آن شرکت می شود (قاسمی تازه آبادی، ۱۳۸۶، ص ۹).
سرمایه گذاری۳
عبارت است از تخصیص منابع به دارایی های مالی یا واقعی با در نظر گرفتن بازده متناسب با ریسک مورد انتظار (یحیی زاده فر، ۱۳۷۸، ص ۱۲).
بورس اوراق بهادار^[۲]
مکانی است که تعداد زیادی از شرکت های تولیدی و خدماتی گرد هم جمع شده اند و توسط کارگزاران به دادو ستد خود می پردازند. عمده فعالیت این سازمان مربوط به خرید و فروش سهام شرکت ها است، خریدار و فروشنده می توانند یک فرد و یا یک شرکت باشند (قبادی، ۱۳۸۶، ص ۱۳).
سود انباشته^[۳]
از سودهای باقیمانده شرکت پس از پرداخت سود سهام تشکیل می شود، در دسترس بودن آن نه تنها به سودهای تحصیل شده واحد انتفاعی وابسته بوده بلکه به سیاست سود سهام آن نیز بستگی دارد.
فعالیت های‌ تأمین‌ مالی‌ ^[۴]
عبارت‌ از فعالیت هایی‌ است‌ که‌ منجر به‌ تغییرات‌ در میزان‌ و ترکیب‌ سرمایه‌ و استقراض های‌ واحد تجاری‌ (به جز اضافه‌ برداشت های‌ منظور شده‌ در محاسبه‌ وجه نقد)، گردد.
بدهی^[۵]
عبارت از تعهد انتقال منافع اقتصادی توسط واحد تجاری، ناشی از معاملات یاسایر رویدادهای گذشته است.
تحقیق همبستگی^[۶]
تحقیقی که در آن روابط بین دو یا چند متغیر کمی با بهره گرفتن از ضریب همبستگی توصیف، کشف و تعیین می شود.
تامین مالی ^[۷]
یعنی مدیریت بر منابع سرمایه ای و کسب منابع مالی لازم برای شرکت یا مؤسسه جهت دستیابی به اهداف.
فصـل دوم
مروری بر ادبیات تحقیق
مقدمه
صنایع غذایی در بورس
منابع عمده تامین مالی
سودانباشته
استقراض
قیمت سهام
تاثیر افزایش سرمایه بر بازده سهام
پیشینه نظری تحقیق
مرور مختصر مطالعات و تحقیقات
۲-۱ مقدمه
منابع مالی عنصر حیاتی و مهمی است که هم در تاسیس و ایجاد فعالیت های اقتصادی و هم در بهره برداری از آنها نقش کلیدی دارد. اگر منابع مالی در اختیار نباشد هیچگونه فعالیت اقتصادی را نمی‌توان پایه گذاری کرد. پس از پایه گذاری فعالیت های اقتصادی و آماده کردن آنها برای بهره‌برداری نیز اگر منابع مالی لازم جهت به گردش در آوردن عملیات وجود نداشته باشد، سرمایه‌گذاری های اولیه حاصل و نتیجه ای نخواهد داشت، با وجود نقش مهم منابع مالی در اقتصاد، نکته ‌اساسی کمیابی آن است. نکته دیگر نگرانی مستمر تامین کنندگان منابع مالی در مورد اصل و عایدات حاصل از آن است.
به دلیل تغییرات ایجاد شده در اقتصاد، منابع مالی مورد نیاز شرکت ها نیز افزایش یافته است. امروزه یکی از مهمترین وظایف مدیران مالی شرکت ها، تهیه ارزان قیمت و به کارگیری بهینه این وجوه است،انتخاب خط مشی مناسب برای دسترسی به این منابع از اهمیت زیادی برخوردار است.
در جهان امروز، با توجه به شرایط بازار رقابت و تغییرات سریع تکنولوژی، تصمیم گیری های مالی نیاز به تخصص در امور مالی دارد. بنگاه های اقتصادی برای ورود به تجارت جدید و فعالیت در آن زمینه یا توسعه ی فعالیت خود، نیاز به منابع مالی دارند. وجوه مورد نیاز برای تامین آن، می تواند از منابع مختلف و به روش های متعدد جمع آوری شود، بازار سرمایه یکی از مهمترین منابع تامین سرمایه برای اغلب بنگاه های اقتصادی محسوب می گردند، در این بازار بنگاه ها و سایر موسساتی که نیاز به وجوه برای تامین مالی عملیات شان دارند، با افراد و موسساتی که پول برای سرمایه گذاری دارند، یک جا جمع شده اند. بارزترین نوع این بازارها، بازار ثانویه می باشد که در آن معاملات اوراق بهاداری که قبلاً انتشار یافته اند، صورت می پذیرد. این بازار در ایران، در قالب سازمان بورس اوراق بهادار فعال است.
بورس اوراق بهادار، بازار متشکل و خودانتظام است که اوراق بهادار در آن توسط کارگزاران و یا معامله گران طبق مقررات قانون بازار اوراق بهادار، مورد داد و ستد قرار می گیرد. بورس اوراق بهادار به عنوان یک بازار متشکل، تسهیلات لازم را برای خریداران و فروشندگان سهام فراهم می نماید. به نحوی که آنها بتوانند در هر زمان پول خود را به اوراق بهادار و بالعکس تبدیل نمایند، از طرفی این سازمان تحت شرایطی سبب تامین مالی شرکت های مختلف می گردد، از آنجا که بورس به عنوان سازمانی جهت تجهیز پس اندازها و همچنین هدایت آنها به سمت سرمایه گذاری های مولد و مفید در جامعه و اقتصاد کشور مطرح می باشد، لذا مطالعه و شناخت این سازمان از اهمیت ویژه ای برخوردار است.
در دو دهه اخیر پیچیدگی و تنوع ابزارهای مالی گسترش چشمگیری در اروپا، آمریکا و کشورهای خاوردور داشته، حتی پاره ای از این ابزارها در بازارهای مالی بین المللی مورد معامله قرار گرفته و بازارهای سرمایه در این ارتباط به شدت جهانی شده اند. با جهانی شدن بازارهای مالی در سراسر دنیا، واحدهای اقتصادی که در هر کشور در جستجوی سرمایه و تأمین مالی می باشند، دیگر ناچار نیستند خود را به بازار داخلی محدود کنند، پیشرفت های تکنولوژیک، یکپارچگی و کارآیی بازارهای مالی جهانی را افزایش داده است، پیشرفت وسایل و ابزارهای ارتباطی، مشارکت کنندگان در بازار را در سراسر جهان به هم می پیوندد و در نتیجه می توان سفارش ها را در طول چند دقیقه به انجام رساند.
پیشرفت تکنولوژی کامپیوتر، همراه با پیشرفت شبکه ارتباطات، انتقال اطلاعات لحظه به لحظه درباره بهای اوراق بهادار و دیگر اطلاعات ضروری را به سرمایه گذاران، در اغلب نقاط جهان میسر کرده است. بنابراین، بسیاری از سرمایه گذاران می توانند به بازار جهانی نظارت داشته باشند و در عین حال تجزیه و تحلیل کنند که این اطلاعات چه تاثیری بر وضع خطرساز و بازده مجموعه ابزارهای مالی آنها دارد.
با گسترش فناوری و دسترسی راحت و سریع به اطلاعات از طریق رایانه ها و شبکه های انتقال اطلاعات، موضوع استفاده از اطلاعات در تصمیم گیری، ابعاد تازه ای به خود گرفته است. از یک طرف شرکت ها و افراد به شیوه ای راحت تر به تبادل اطلاعات می پردازند و از طرف دیگر دست اندر کاران بازار سرمایه سریع تر به نیازهای اطلاعاتی افراد پاسخ می دهند، در این میان نقش محققین و جامعه دانشگاهی در پیشرفت هر چه بیشتر و بهتر امور، غیر قابل انکار است. آن ها تلاش می کنند تا با مشاهده پدیده های بازار و ارائه نظرها و پیشنهادهای خود به پویایی و بهینه سازی بازار کمک کنند. تامین مالی کوتاه مدت برای پشتیبانی سرمایه گذاری موقت در دارایی های جاری مورد استفاده قرار می گیرد معمولاً مدیر مالی پس از برنامه ریزی سرمایه گذاری در دارایی های جاری و پیش بینی منابع مورد نیاز واحد اقتصادی در سال آینده باید به فکر تامین مالی برنامه خود باشد و در مورد شیوه تامین مالی تصمیم گیری کند. معمولاً برای سرمایه گذاری موقت در دارایی های جاری از وام کوتاه مدت استفاده می شود.